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教学大纲
第一章 绪论
一、本章的课程学习要求及学习目标
通过本章的学习，应了解财务管理的发展过程，理解财务基本要素--资本的有关概念，掌握财务管理的基本内容，学会运用“计划、控制与分析”等财务管理的工具。
二、本章课程学习的内容及学时
第一章 绪论（4学时）
第一节 财务管理的发展过程
第二节 财务基本要素：资本
第三节 财务管理：对资本的运作
第四节 管理工具：计划、控制与分析
第五节 财务经理的职责
三、本章小结
财务管理的发展所经历的四个阶段，即以筹资为重心的管理阶段、以内部控制为重心的管理阶段、以投资为重心的管理阶段和以资本运作为重心的综合管理阶段。财务管理的对象是资本，资本是指能够在运动中不断增值的价值，这种价值表现为企业为进行生产经营活动所垫支的货币，资本具有稀缺性、增值性、控制性等特征。作为现代企业，其资本主要来源于债权人和投资人。企业在其取得了资本以后，对该资本加以运用，形成了企业拥有或控制的各式各样的资产，如流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、递延资产以及其他资产。这些资产构成了资本的对应物。资本的所有权结构包括资本所有权和资产所有权。资本所有权包括债权和产权；资产的所有权就是企业的法人财产权。债权人和所有者对法人财产（企业资产），都不拥有所有权。企业资本运动是通过一系列活动来实现的。我们把这种筹资、投资和资本收益分配等资本活动，称为企业财务活动。财务管理就是对财务活动所进行的管理，也就是对资本所进行的运作。
第二章 财务管理环境
一、本章的课程学习要求及学习目标
通过本章的学习，应了解财务管理环境的概念和分类、财务管理与环境的关系、经济环境的构成、法律环境的构成； 理解不同企业组织形式对财务管理的影响、与企业相关的税收体系及税收对财务管理的影响； 掌握金融市场的概念及其构成要素、金融市场的分类。
二、本章课程学习的内容及学时
第二章 财务管理与环境（4学时）
第一节 财务管理环境概述
第二节 经济环境
第三节 法律环境
第四节 金融市场环境
三、本章小结
财务管理环境是指企业财务活动赖以存在和发展的各种因素的集合。财务管理环境一般可分为宏观环境和微观环境。财务管理的宏观环境是指影响企业财务活动的各种宏观因素，如政治因素、经济因素、法律因素、金融市场等等。微观环境是指影响企业财务活动的各种微观因素，如企业组织形式、生产状况、产品销售市场状况、资本供应情况、企业素质、管理者水平等等。经济环境一般包括经济体制、经济周期、通货膨胀、经济政策和市场的发达程度等等。法律环境包括企业组织法规、税收法规、证券法规、财务法规。金融市场的构成要素主要包括参与者、金融工具、组织形式和管理方式。金融市场按照不同的标准可以分成不同类型，如短期资本市场和长期资本市场，发行市场和流通市场，资本市场、外汇市场和黄金市场，地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场等。
第三章 价值、收益与风险
一、 本章的课程学习要求及学习目标
通过本章的学习，应理解时间价值、年金、名义利率和实际利率、风险价值等含义；掌握时间价值、名义利率和实际利率的计算与应用。本章为重点章节，其内容不但涉及基本概念，而且还涉及较多的定量分析。同学们在这一章的学习时，对基本概念和基本理论，一定要深入理解，准确记忆；对于资金时间价值和风险价值的计算方法要熟练掌握。
二、 本章课程学习的内容及学时
第三章 价值、收益与风险（8学时）
第一节 时间价值与风险价值
第二节 财务估价
第三节 收益与风险的均衡
三、本章小结
货币时间价值是指货币在周转使用中随着时间的推移而发生的增值，其价值增量与时间长短成正比。时间价值的计算有单利和复利两种情况。单利是只就本金计算利息；复利的计算是指每期利息收入在下期转化为本金产生新的利息收入。复利终值的特点是利息率越高，复利期数越多，复利终值越大；复利现值的特点是贴现率越高，贴现期数越多，复利现值越小。在一年内计息两次及两次以上时，就有名义利率和实际利率的区别。名义利率是一年计息一次的利率，即不考虑年内复利计息的利率；实际利率是指每年计息一次时所提供的利息应等于名义利率在每年计息m次时所提供的利息的利率。年金有后付年金、先付年金、递延年金和永续年金，其中最常用的计算是后付年金现值和递延年金现值的计算。风险是指投资者进行的某项财务活动结果的不确定性；风险价值是指投资者因冒风险而从事财务活动所获得的超过货币时间价值的额外报酬，它一般是用相对数—风险报酬率来表示的。风险的衡量需要计算期望报酬率、标准离差、标准离差率等。财务估价就是对某项资产或整个企业的价值进行评估。资产价值是指单项资产的价值；公司价值是指整体资产的价值。单项资产大多具有可确指的存在形态；整体资产除了各项可确指资产以外，还包括不可确指资产，如商誉。公司价值大小在于其资产的有效运用所能带来的未来收益的大小，因此公司价值取决于公司资产的价值。资产价值的确定方法有现行市价法、重置价值法和收益现值法等。
第四章 所有权融资
一、 本章的课程学习要求及学习目标
理解资本金的含义、筹集和管理；了解吸收直接投资的概念、条件、程序和优缺点； 了解股票的特点、种类、发行和上市； 掌握普通股筹资、优先股筹资和收益留用筹资的优缺点；了解优先认股权与认股权证筹资的有关概念和优缺点。
二、本章课程学习的内容及学时
第四章 所有权融资（4学时）
第一节 吸收直接投资
第二节 普通股与优先股融姿
第三节 优先认股权与认股权证融姿
三、本章小结
吸收直接投资是不以股票为媒介，适用于非股份制企业，是我国企业资本金筹集中最早采用的一种方式，我国的中外合作企业和中外合资企业资本金的筹集采用的就是吸收直接投资的筹资方式。作为现代企业所有权融资的主要形式是普通股筹资。普通股筹资的优点包括没有固定的股利负担、没有固定的到期日、所筹资本为公司的永久性资本、风险小、能增强公司的信誉和提高公司的举债能力等；普通股筹资的缺点包括资本成本高、受到现有股东的制约、导致股票价格下跌等。优先股是由股份公司发行的，在分配公司收益和剩余财产方面比普通股具有优先权的股票。企业将实现利润的一部分或全部留下来被称做保留盈余，其实质是所有者向公司追加投资，对公司来说就是一种筹资活动。收益留用筹资的优点包括不发生取得成本、可以使所有者获得税收上的利益、增强了企业的举债能力；收益留用筹资的缺点包括会受到某些股东的限制、不利于以后的外部资本筹集、不利于股票价格上涨、影响企业在证券市场上的形象等。优先认股权与认股权证筹资是带有期权性质的筹资方式。
第五章 长期负债融资
一、本章的课程学习要求及学习目标
通过本章的学习，应了解长期借款的种类、程序和保护性条款，长期债券的种类和发行程序，可转换债券的性质、基本要素和筹资评价，期权融资的概念和形式，租赁筹资特征种类和程序等；理解和掌握长期借款的成本、偿还和评价，长期债券筹资的发行价格、偿还、信用评级，融资租赁与贷款购买的决策。
二、本章课程的学习内容及学时
第五章 长期负债融资（4学时）
第一节 长期借款融资
第二节 长期债券融资
第三节 期权融资
第四节 租赁融资
三、本章小结
长期借款的保护性条款包括一般性保护性条款、例行性保护性条款和特殊性保护性条款。长期借款的成本包括利息和其他费用，其他费用包括附加利率而产生的利息费用、管理费用、代理费用和杂费、承诺费。长期借款的优点包括筹资速度快、筹资成本低、灵活性较强、便于企业利用财务杠杆效应；长期借款的缺点包括财务风险高、限制性条款多、筹资数额有限等。与长期借款相比，债券筹资有一些灵活性，如在债券发行的面值、价格、利率、偿还期限和偿还方式等方面，发行企业可以根据当时的实际情况自行确定。长期债券筹资的优点包括资本成本较低、可以利用财务杠杆、保障公司控制权；长期债券筹资的缺点包括财务风险较高、限制条件较多、筹资规模受到制约等。债券发行价格是债券利息现值与债券本金现值之和，其决定因素有债券面值、债券期限、票面利率、市场利率和还本付息方式。可转换债券是一种带有期权性质的筹资方式。可转换债券的基本要素包括相关股票、票面利率、转换价格、转换比率、转换期限、赎回条款、回售条款等。可转换债券筹资的优点包括节约利息支出、筹资灵活性高等；可转换债券筹资的缺点包括了对管理层的压力、回售风险、股价大幅度上扬风险等。租赁可以分为经营租赁和融资租赁，作为长期融资方式讨论的是指融资租赁。融资租赁的种类有直接租赁、售后回租和杠杆租赁。融资租赁与借款购买决策要借助于两者的现金流量，应分别计算两者现金流出量的现值。
第六章 资本结构决策
一、 本章的课程学习要求及学习目标
通过本章的学习，应了解西方资本结构的理论；理解资本成本的性质；理解经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆的含义，资本结构的概念和影响因素；掌握资本成本的计算方法，经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆的计算与应用，资本结构的决策方法与应用。本章为重点章节，其内容不但涉及基本概念和基本理论，而且还涉及较多的定量分析。同学们在这一章的学习时，对基本概念和基本理论，一定要深入理解，准确记忆；对于资本成本的计量、经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆的计算以及资本结构的决策方法要熟练掌握。
二、本章课程学习的内容及学时
第六章 资本结构决策（8学时）
第一节 资本成本
第二节 杠杆效应
第三节 资本结构决策
三、本章小结
资本成本是指企业为取得和长期占有资本而付出的代价，包括资本的取得成本和占用成本。 资本取得成本是指企业在筹资过程中所发生的各种费用；资本的占用成本是指企业因占用资本而付出的代价。资本成本计算的一般公式=资本占用成本/（筹资总额-资本取得成本）。 债务资本的占用成本在所得税前列支，所以计算时应考虑抵税问题。自有资本中最重要的是普通股。普通股资本成本的计算有评价法（贴现现金流量法）、贝他系数法（资本资产定价模式）和债券收益加风险溢价法。留存收益资本成本是一种机会成本，体现为股东追加投资所要求的报酬率，其计算方法与普通股相似，只是留存收益没有资本取得成本。 综合资本成本是以各种筹资方式所筹集的资本在企业资本总额中所占比重为权数，对各种个别资本成本进行加权平均而得到的资本成本，一般用于资本结构决策。边际资本成本是新筹集资本的成本，一般用于追加筹资决策。杠杆效应是通过利用固定成本来增加获利能力，具体有营业杠杆和财务杠杆，两种类型的杠杆效应都会影响到企业税后收益的水平的变化。由于生产成本中存在固定生产成本，会导致营业利润的变动率大于销售量的变动率，这就是经营杠杆作用，其大小用营业杠杆系数DOL表示。由于筹资成本中存在固定筹资成本，会导致普通股收益的变动率大于税息前利润的变动率，这就是财务杠杆作用，其大小用财务杠杆系数DFL表示。 DOL是通过扩大销售规模来影响税息前利润，而DFL是通过扩大税息前利润来影响每股利润，DOL和DFL两者联合起来的效果是销售的任何变动都会两步放大每股利润，使每股利润产生更大的变动，这就是复合杠杆的作用，其大小用DTL表示。资本结构通常是指长期资本来源中债务资本与自有资本的比例关系。最佳资本结构是指在一定条件下，综合资本成本最低而企业价值最大时的资本结构。其确定方法主要有综合资本成本比较法、每股收益分析法和综合分析法。
第七章 项目投资
一、 本章的课程学习要求及目标
通过本章的学习，应了解项目投资的种类、程序和特点，风险评价法的构成以及决策树法、风险调整贴现率法和肯定当量法的基本概念、决策规则和特点；理解和掌握项目投资决策使用现金流量的原因、现金流量的构成内容和现金流量的计算方法，静态投资回收期法、净现值法、内部收益率法和获利指数法的基本概念、计算过程、决策规则和特点。本章为重点章节，其内容不但涉及基本概念和基本理论，而且还涉及较多的定量分析和应用。同学们在这一章的学习时，对基本概念和基本理论，一定要深入理解，准确记忆；对于现金流量和各种决策指标的计算方法要熟练掌握和灵活运用。
二、本章课程学习的内容与学时
第七章 项目投资（8学时）
第一节 项目投资概述
第二节 项目投资决策的依据
第三节 项目投资决策的方法
第四节 项目投资决策的实例
三、本章小结
项目投资决策使用现金流量的原因包括：有利于科学的考虑时间价值因素，更符合客观实际，考虑了项目投资的逐步回收问题。现金流量包括现金流出量、现金流入量和现金净流量。项目现金流出量包括固定资产投资、无形资产投资、递延资产投资和流动资产投资等。现金流入量包括营业收入、回收固定资产残值和回收流动资金等。静态投资回收期就是从项目投建之日起，用项目各年的未折现现金流量将全部投资收回所需的期限。净现值是投资项目未来报酬的现值减去投资额的现值，若NPV≥0则项目应予接受，若NPV<0，则项目应予拒绝。NPV它能反映投资项目在其整个经济年限内的总效益，其应用的主要问题是如何确定贴现率。内部收益率就是净现值为零时的贴现率。设置基准贴现率ic，当IRR≥ic，则方案可行；若IRR<ic，则方案不可行。IRR的决策规则从根本上说与NPV是相同，但相对来说内部收益率的概念更易于理解，容易被人们接受。现值指数是未来现金流入现值与现金流出现值的比率，亦称现值比率或获利指数。现值指数大于1，项目可取；现值指数小于1，项目不可取。项目投资的风险评价方法有决策树法，风险调整贴现率法和肯定当量法等。
第八章 金融投资
一、 本章的课程学习要求及目的
通过本章的学习，应了解证券组合投资、投资基金的运作原理；理解证券投资风险的种类；掌握债券投资的价值及收益率、股票投资的价值及收益率的计算。在学习本续航时，应当熟练掌握第一节的计算问题,第二节和第三节为非重点章节，仅做一般了解。
二、本章课程学习的内容与学时
第八章 金融投资（6学时）
第一节 证券投资
第二节 基金投资
第三节 期权投资
三、本章小结
证券投资的风险按风险性质划分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险是由于外部经济环境因素变化引起整个证券市场不确定性，从而对市场上所有证券都产生影同性风险；非系统性风险是由于特定经营环境或特定事件变化引起的不确定性，从而对个别证券产生影响的特有性风险。债券的内在价值在是债券投资上未来收取的利息和收回的本金折为现值，影响债券价值的因素主要是债券的票面利率、期限和贴现率。股票的内在价值是指投资于股票预期获得的未来现金流量的现值，股票估价基本模型有固定成长模式、零成长模式、阶段性成长模式等。把资金同时投向于几种不同的证券，称为证券投资组合，有效组合是指按既定收益率下风险最小化或既定风险下收益最大化的原则建立起来的证券组合。在投资组合基础上建立的风险与收益之间关系的模型就是资本资产定价模型。
第九章 营运资本
一、本章的课程学习要求和学习目的
通过本章的学习，应了解流动资产的投资策略和融资策略，自然融资的种类、特点及成本。理解和掌握企业持有现金的动机和最佳现金持有量的确定方法，企业持有短期有价证券的目的和短期有价证券的选择标准，短期有价证券的投资政策，企业持有应收帐款的动因和信用政策的构成要素以及信用政策具体实施的方法，企业储备存货的动因和存货储备成本以及存货储备的决策。本章内容会出现于各类题型中，在理解基本概念和基本原理的基础上，应当熟练掌握本章的计算问题。
二、本章课程学习的内容及学时
第九章 营运资本（8学时）
第一节 营运资本管理的战略策略
第二节 现金管理
第三节 短期有价证券管理
第四节 应收帐款管理
第五节 存货管理
第六节 短期融资政策
三、 本章小结
永久性流动资产是指满足企业长期最低需要的那部分流动资产；临时性流动资产是随季节性需要而变化的那部分流动资产。营运资本周转是指周而复始的营运资本循环。营运资本管理涉及到流动资产和流动负债。流动资产投资策略的类型有保守型、稳健型和进取型，投资策略类型不同取决于流动资产的流动性、获利能力、风险性三者之间的关系不同。流动资产的融资策略有保守型、稳健型和进取型，融资策略类型不同取决于资金来源的成本和风险的关系不同。企业持有现金的动机包括交易性动机、预防性动机和投机性动机。最佳现金持有量的确定方法有现金周转模式、成本分析模式和存货模式。短期有价证券投资风险的种类包括违约风险、利息风险、购买力风险、变现风险等。企业信用政策的构成要素主要包括信用期限、现金折扣和信用标准，在制定信用政策时应比较不同信用政策的成本与收益。存货储备的成本包括取得成本、储存成本和缺货成本，最佳存货水平就是使存货储备成本最低的存货水平。
第十章 资本收益分配
一、 本章的课程学习要求及学习目标
通过本章的学习，应了解资本收益分配的对象、原则和顺序，股票股利的有关概念，股票分割的目的，股票回购的动机、性质和方式，股票再投资计划等；理解影响股利政策制定的相关因素； 掌握股利政策的主要类型。
二、本章课程学习的内容及学时
第十章 资本收益分配（6学时）
第一节 资本收益分配的基础
第二节 资本收益分配的核心
第三节 资本收益分配补充
三、本章小结
资本收益分配的原则包括按顺序分配的原则、按比例分配的原则和按政策分配的原则。企业资本收益分配的顺序主要包括息税前利润分配、利润总额分配和税后利润分配三个基本步骤。股份公司税后利润分配顺序为弥补以前年度亏、提取法定盈余公积金、提取法定公益金、提取任意盈余公积金、向投资者分配利润或股利。影响股利政策制定的相关因素包括法律因素、企业因素和股东因素等。 股利政策的主要类型有剩余股利政策、固定股利支付率政策、稳定性股利额支付政策和低正常股利加额外股利政策。股票股利是指增加发行股票给现有股东。股票分割是企业管理当局将某一特定数额的新股按一定比例交换一定数量的流通在外普通股的行为。股票回购是指发行企业在二级市场上购回发行在外的普通股。
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